Разлика између оперативне полуге и финансијске полуге

• 2019

Уопштено, полуга значи утицати на једну варијаблу над другом. У финансијском управљању, полуга није много другачија, значи промена у једном елементу, резултира променом профита. То подразумева коришћење тог средства или извора средстава као што су задужнице за које компанија мора да плати фиксне трошкове или финансијске трошкове, да би остварила већи принос. Постоје три мјере левериџа: оперативни левериџ, финансијски левериџ и комбиновани левериџ. Оперативни левериџ мери ефекат фиксног трошка, док финансијски левераге е процењује ефекат трошкова камата.

Комбинована полуга је комбинација два полуга. Док оперативна полуга оцртава ефекат промене у продаји на пословање компаније, финансијски левериџ одражава промену ЕБИТ-а на нивоу ЕПС-а. Погледајте чланак испод да бисте разумели разлику између оперативне полуге и финансијске полуге.

Цомпарисон Цхарт

Основа за поређење	Оператинг Левераге	Финансијска полуга
Значење	Употреба такве имовине у пословању компаније за коју се плаћа фиксни трошак познат је као оперативни левериџ.	Употреба дуга у капиталној структури компаније за коју се плаћа камата је позната као финансијски левериџ.
Мере	Утицај фиксних оперативних трошкова.	Утицај трошкова камата
Релатес	Продаја и ЕБИТ	ЕБИТ и ЕПС
Установљено	Структура трошкова предузећа	Структура капитала компаније
Пожељно	Лов	Висока, само када је РОЦЕ виши
Формула	ДОЛ = Допринос / ЕБИТ	ДФЛ = ЕБИТ / ЕБТ
Ризик	То доводи до пословног ризика.	То доводи до финансијског ризика.

Дефиниција оперативне полуге

Када фирма користи активу која носи фиксне трошкове, у својим оперативним активностима како би зарадила више прихода да покрије своје укупне трошкове позната је као оперативни левериџ. Степен оперативног левеада (ДОЛ) се користи за мерење ефекта на добит прије камата и пореза (ЕБИТ) због промјене продаје.

Фирма, која користи високе фиксне трошкове и ниске варијабилне трошкове, сматра се високим оперативним полугом, док се за предузеће које има ниске фиксне трошкове и високе варијабилне трошкове каже да имају мање оперативне полуге. У потпуности се заснива на фиксним трошковима. Дакле, што је већи фиксни трошак компаније, то ће бити већа пауза за прекид (БЕП). На тај начин, маргина сигурности и профита компаније ће бити ниска, што одражава да је пословни ризик већи. Због тога се преферира низак ДОЛ, јер доводи до ниског пословног ризика.

Следећа формула се користи за израчунавање степена оперативне полуге (ДОЛ):

Дефиниција финансијског левериџа

Коришћење таквих извора средстава који носе фиксне финансијске трошкове у финансијској структури компаније, како би се остварио већи принос од улагања, познат је као финансијски левериџ. Степен финансијског левериџа (ДФЛ) се користи за мерење ефекта на добит по акцији (ЕПС) услед промене оперативне добити предузећа, односно ЕБИТ-а.

Када компанија користи дужничка средства у својој структури капитала са фиксним финансијским трошковима у облику камата, каже се да је фирма користила финансијске полуге.

ДФЛ се заснива на каматама и финансијским накнадама, ако су ти трошкови већи, ДФЛ ће такође бити већи што ће на крају довести до финансијског ризика компаније. Ако је принос на уложени капитал> Поврат дуга, онда ће се коришћење дужничког финансирања оправдати, јер ће се у овом случају ДФЛ сматрати повољним за компанију. Како камата остаје константна, мало повећање ЕБИТ-а компаније ће довести до већег повећања зараде акционара, што је одређено финансијским левериџом. Због тога је погодан висок ДФЛ.

Следећа формула се користи за израчунавање степена финансијске полуге (ДФЛ):

Кључне разлике између оперативног левеада и финансијског левериџа

Слиједе главне разлике између оперативног и финансијског полуге:

1. Запошљавање средстава фиксних трошкова у пословању компаније познато је као оперативни левериџ. Запошљавање фиксних финансијских трошкова који носе средства у структури капитала компаније познато је као финансијски левериџ.
2. Оперативни левериџ мери ефекат фиксних оперативних трошкова, док финансијски левериџ мери ефекат трошкова камата.
3. Оперативни левериџ утиче на продају и ЕБИТ, али финансијски утицај утиче на ЕБИТ и ЕПС.
4. Оперативни левериџ настаје због структуре трошкова компаније. С друге стране, структура капитала компаније је одговорна за финансијски левериџ.
5. Ниска оперативна полуга је пожељна јер ће виши ДОЛ узроковати високе БЕП и низак профит. С друге стране, Високи ДФЛ је најбољи зато што ће благи пораст ЕБИТ-а узроковати већи пораст зараде дионичара, само када је РОЦЕ већи од трошка дуга након опорезивања.
6. Оперативни левериџ ствара пословни ризик, док је финансијски ризик разлог за финансијски ризик.

Закључак

Док се извршавање финансијске анализе, Левераге, користи за мјерење односа ризика и поврата за алтернативне планове структуре капитала. Она увећава промене у финансијским варијаблама као што су продаја, трошкови, ЕБИТ, ЕБТ, ЕПС, итд. Предузећа која користе садржај дуга у структури капитала сматрају се подложним фирмама, али компанија без садржаја дуга у својој структури капитала позната је као Унлеверед фирм. Множење ДОЛ-а и ДФЛ-а ће направити ДЦЛ тј. Степен комбинованог полуге.