Депозитарна потврда је механизам путем којег домаћа компанија може прикупити финансијска средства са међународног тржишта капитала. У овом систему, деонице компаније са сједиштем у једној земљи држи депозитар, односно Оверсеас Депозитарна банка, и издаје потраживање против тих акција. Таква потраживања су позната као Депозитарне Потврде које су деноминиране у конвертибилној валути, углавном УС $, али оне могу бити и деноминиране у Еурима. Сада, ови приходи се котирају на берзама.
АДР и ГДР су двије депозитарне потврде, којима се тргује на локалној берзи, али представљају вриједносни папир издан од стране иноземне јавне котације.
Цомпарисон Цхарт
| Основа за поређење | АДР | ГДР |
|---|---|---|
| Акроним | Америцан Депоситори Рецеипт | Глобал Депоситори Рецеипт |
| Значење | АДР је преносиви инструмент који издаје америчка банка, која представља дионице изван САД-а, а које тргује на америчкој берзи. | ГДР је преносиви инструмент који издаје међународна депозитна банка, која представља глобално трговање акцијама на страним компанијама. |
| Релевантност | Стране компаније могу да тргују на берзи у САД. | Стране компаније могу да тргују на берзи било које земље осим на америчком тржишту акција. |
| Издат у | Домаће тржиште капитала САД. | Европско тржиште капитала. |
| Листед ин | Америчка берза као што је НИСЕ или НАСДАК | Не-америчка берза као што је Лондонска берза или Лукемберг берза. |
| Преговарање | Само у Америци. | По целом свету. |
| Захтев за обелодањивање | Онероус | Мање тешко |
| Маркет | Тржиште малих инвеститора | Институционално тржиште. |
Дефиниција АДР-а
Америцан Депоситори Рецеипт (АДР), је преносива потврда, издата од стране америчке банке, деноминирана у УС $ која представља вриједносне папире стране компаније која тргује на берзи у Сједињеним Државама. Примици су потраживање од броја основних дионица. АДР се нуде за продају америчким инвеститорима. Путем АДР-а, амерички инвеститори могу инвестирати у не-америчке компаније. Дивиденда се исплаћује власницима АДР-а, у америчким доларима.
АДР-ови су лако преносиви, без икакве таксе. Пренос АДР-а аутоматски преноси број основних акција.
Дефиниција ГДР-а
ГДР или Глобална Депозитарна Потврда је преносиви инструмент који се користи за финансијска тржишта различитих земаља са једним инструментом. Примици издаје депозитна банка, у више од једне земље која представља фиксни број акција у страном друштву. Носиоци ГДР-а могу их претворити у акције тако што ће предати рачуне банци.
Претходно одобрење Министарства финансија и ФИПБ-а (Одбора за промоцију страних улагања) преузима компанија која планира издавање ГДР-а.
Кључне разлике између АДР-а и ГДР-а
Важна разлика између АДР-а и ГДР-а је наведена у следећим тачкама:
- АДР је скраћеница за Америцан Депоситори Рецеипт, док је ДДР акроним за Глобал Депоситори Рецеипт.
- АДР је депозитна потврда издата од стране депозитне банке САД-а, против одређеног броја акција не-америчких компанија, које тргују на берзи у САД-у. ГДР је преносиви инструмент који издаје међународна депозитна банка, која представља дионице стране компаније које се нуде на међународном тржишту.
- Уз помоћ АДР-а, стране компаније могу трговати на америчком берзанском тржишту, кроз различите филијале банака. С друге стране, ГДР помаже страним компанијама да тргују на берзи било које земље, осим на америчком тржишту акција, преко ОДБ-ових филијала.
- АДР се издаје у Америци, док се ДДР издаје у Европи.
- АДР је уврштен на америчку берзу тј. Њујоршку берзу (НИСЕ) или Националну асоцијацију трговаца вриједносним папирима (НАСДАК). Насупрот томе, ГДР је уврштена на не-америчке берзе као што су Лондонска берза или Луксембуршка берза.
- О АДР-у се може преговарати само у Америци, док се о ГДР-у може преговарати широм свијета.
- Када су у питању захтјеви за објављивањем АДР-а, које је прописала Комисија за хартије од вриједности (СЕЦ), то је тешко. За разлику од ГДР-а, чији су захтеви за објављивање мање тешки.
- Говорећи о тржишту, тржиште АДР-а је тржиште малопродајних инвеститора, гдје је учешће инвеститора велико и омогућава правилну процјену вриједности дионица компаније. За разлику од ГДР-а, гдје је тржиште институционално, са мање ликвидности.
Процедура
Многе компаније које котирају на берзи у Индији тргују својим акцијама преко Бомбаи Стоцк Екцханге или Натионал Стоцк Екцханге. Многе компаније желе да тргују својим акцијама на иностраној берзи. Мада, компаније морају да се придржавају неких политика. У таквој ситуацији компаније добијају листу преко АДР-а или ГДР-а. У ту сврху, компанија депонује своје деонице код Депозитне банке у иностранству (ОДБ), а банка издаје рачуне у замену за акције. Сада се сваки појединачни рачун састоји од одређеног броја акција. Ови приходи се затим котирају на берзи и нуде се за продају страним инвеститорима.
Депозитне потврде помажу нерезидентним индијским или страним инвеститорима да улажу у индијске компаније користећи свој редовни рачун за трговање акцијама.
Закључак
Ако домаћа компанија директно наведе своје акције на берзи, онда мора да се придржава строгих захтева за објављивање и извештавање и треба да плати накнаде за уврштење. Депозитарна потврда је индиректна рута за улазак на вишеструка тржишта или појединачно тржиште страног капитала. Ово је дио стратегије управљања већине компанија које се налазе у иноземству, како би прикупиле средства, успоставиле трговинско присуство на страним тржиштима и изградиле тржишну вриједност.
