У животном вијеку сваке компаније долази до дилеме, гдје се мора бирати између различитих пројеката. НПВ и ИРР су два најчешћа параметра која се користе од стране компанија да одлуче, који инвестициони приједлог је најбољи. Међутим, у једном пројекту, оба ова два критеријума дају контрадикторне резултате, тј. Један пројекат је прихватљив ако се узме у обзир НПВ метода, али у исто вријеме ИРР метод фаворизира други пројекат.
Разлози конфликта усред ова два разлога су различитост прилива, одлива и живота пројекта. Прођите кроз овај чланак да бисте разумели разлике између НПВ и ИРР.
Цомпарисон Цхарт
| Основа за поређење | НПВ | ИРР |
|---|---|---|
| Значење | Укупна вриједност свих садашњих вриједности новчаних токова (и позитивних и негативних) пројекта је позната као нето садашња вриједност или НПВ. | ИРР се описује као стопа по којој сума дисконтованих новчаних прилива изједначава дисконтоване готовинске одљеве. |
| Изражено у | Апсолутни термини | Перцентаге термс |
| Шта представља? | Вишак из пројекта | Тачка без профита без губитка (тачка прекида) |
| Одлучивати | То олакшава доношење одлука. | То не помаже у доношењу одлука |
| Стопа реинвестирања средњих новчаних токова | Трошкови капитала | Интерна стопа поврата |
| Варијације у времену одлива готовине | Неће утицати на НПВ | Приказује негативну или вишеструку ИРР |
Дефиниција НПВ
Када се садашња вриједност свих будућих новчаних токова генерисаних од пројекта збраја (да ли су позитивни или негативни) добијени резултат ће бити нето садашња вриједност или нето садашња вриједност. Концепт има велики значај у области финансија и инвестиција за доношење важних одлука које се односе на токове готовине који се генеришу током више година. НПВ представља максимизацију богатства акционара, што је главни циљ финансијског управљања.
НПВ показује стварну корист која се добија изнад и више од улагања у одређени пројекат за време и ризик. Овде се прати једно правило, прихвати пројекат са позитивном НПВ и одбаци пројекат са негативном НПВ. Међутим, ако је НПВ нула, онда ће то бити ситуација равнодушности, тј. Укупни трошак и добит било које опције ће бити једнаки. Израчун НПВ се може извршити на следећи начин:
НПВ = дисконтовани новчани приливи - дисконтовани одливи готовине
Дефиниција ИРР-а
ИРР за пројекат је дисконтна стопа по којој садашња вриједност очекиваних нето прилива готовине изједначава готовинске расходе. Једноставно речено, дисконтовани приливи готовине су једнаки дисконтованим одливима готовине. Може се објаснити сљедећим омјером (приливи готовине / одливи готовине) = 1.
На ИРР, НПВ = 0 и ПИ (индекс профитабилности) = 1
У овој методи дати су приливи и одливи готовине. Израчунавање дисконтне стопе, тј. ИРР, врши се методом покушаја и грешке.
Правило одлучивања везано за критеријум ИРР је: Прихватити пројекат у којем је ИРР већи од тражене стопе поврата (цут офф рате), јер ће у том случају пројекат остварити вишак изнад и изнад граничне границе добити. Одбаци пројекат у којем је гранична стопа већа од ИРР, као и пројекат, ће узроковати губитке. Штавише, ако су ИРР и Цут офф стопа једнаке, онда ће то бити точка равнодушности за компанију. Дакле, то је дискреционо право компаније, да прихвати или одбије инвестициони предлог.
Кључне разлике између НПВ и ИРР
Основне разлике између НПВ и ИРР приказане су у наставку:
- Укупна садашња вредност новчаних токова средства, нематеријална од позитивне или негативне, је позната као нето садашња вредност. Интерна стопа приноса је дисконтна стопа по којој је НПВ = 0.
- Израчун НПВ се врши у апсолутним износима у односу на ИРР који се израчунава у процентима.
- Сврха израчунавања НПВ је утврђивање вишка пројекта, док ИРР представља стање без профита без губитка.
- Доношење одлука је лако у НПВ, али не иу ИРР. Примјер може објаснити ово, у случају позитивне НПВ, пројект се препоручује. Међутим, ИРР = 15%, трошак капитала <15%, пројекат се може прихватити, али ако је трошак капитала једнак 19%, што је више од 15%, пројекат ће бити предмет одбијања.
- Интермедијарни новчани токови се реинвестирају по стопи искључења у НПВ, док се у ИРР таква инвестиција врши по стопи ИРР.
- Када се временски распоред готовинских токова разликује, ИРР ће бити негативан, или ће показати вишеструку ИРР која ће изазвати забуну. Ово није у случају НПВ.
- Када је износ почетног улагања висок, НПВ ће увијек показивати велике приливе готовине, док ће ИРР представљати профитабилност пројекта без обзира на почетне инвестиције. Дакле, ИРР ће показати боље резултате.
Сличности
- Оба користе метод дисконтираног новчаног тока.
- Оба узимају у обзир новчани ток током цијелог трајања пројекта.
- Оба препознају временску вредност новца.
Закључак
Нето садашња вриједност и интерна стопа приноса су и методе дисконтованих новчаних токова, на тај начин можемо рећи да оба узимају у обзир временску вриједност новца. Слично томе, ова два метода узима у обзир све новчане токове током трајања пројекта.
Приликом израчунавања нето садашње вриједности, претпоставља се да је дисконтна стопа позната и она остаје константна. Али, при израчунавању ИРР, НПВ фиксиран на '0' и стопа која испуњава такво стање је позната као ИРР.
